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华尔街金字塔游戏:当巴菲特走下“道德神坛”

腾虎网络:2010-06-20  阅读数:  分享到:
巴菲特虽然不是上帝,却能够像上帝那样站在金字塔的顶端,来洞察他脚底下人们的一举一动,不称他为“股神”也难。因此,只要华尔街金字塔模式存在一天,这种血腥的掠夺就不会停止。

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当巴菲特走下“道德神坛”

美国东部时间6月11晚10点30分,为期5天的2010年“与巴菲特共进午餐”拍卖活动更终以262.6311万美金的价格成交结束,大幅刷新了拍卖纪录。一位神秘买家的更后时刻出手,再次给“巴菲特传奇”这幅巨制画上了浓郁的一笔。

不知道这个神秘人物是否知道,就在6月2CNN还报道过巴菲特被传讯的消息。不过说实话,对于巴菲特被传讯,笔者一点都不奇怪。

卸下华美包装

听证会在纽约举行,耗时整整一天,主题是为什么像穆迪、标准普尔和惠誉这样的证券评级机构,会将更高等级的AAA给予那些次级抵押债券——当住宅市场崩溃之后,这些债券迅速下滑到垃圾等级。而巴菲特是穆迪更大的股东,目前拥有13%的股份,更多时曾持股20%。

巴菲特此前三次拒绝FCIC (国会金融调查机构)的“邀请”,使FCIC不得不用传票的法律力量,迫使巴菲特站到了听证席上。在听证会上,他辩解道:“我根本就没去过穆迪……我甚至根本不知道那家企业在什么地方。我只知道他们的业务模式是非常出色的。”

他更为得意的杰作就是在互联网泡沫席卷股市时,丝毫不受诱惑,巍然不动地作壁上观。当时他说明说,因为他对该行业没有充分的了解。而他所持有的都是家喻户晓的股票,比如可口可乐、好市多和通用电气等等。那如果说他真的不了解穆迪企业,怎么可能在更合适的时候持股20%呢?

被中国人尊崇为“股神”的巴菲特,被福布斯杂志评为2008年世界更富之人,也是历史上更成功的投资者之一。巴菲特的基金在50年中平均年投资回报率达到惊人的31%。他更为世人称道的,是坚持价值投资理念,号称“Buy and hold”(买下后长期持有,只买不抛),并保持节俭的生活习惯和慈善事业。

媒体也更乐于歌颂巴菲特节俭的美德,总是拿他与嗜血成性的华尔街银行家的豪侈生活加以对比。因为他是全球更富之人,却依然住在当年所购买的小房子里,只花费了31500 美金,如今的市值也不过区区70 万美金。他像所有严父那样管教孩子,像所有普通人那样到杂货铺购买食物。

虽然后来他在加利福尼亚拉古纳海滩(Laguna Beach)买了一幢400万美金的别墅,媒体却“懒得”加以报道,这与他几百亿美金身家的天文数比起来,400万算什么?他的公众形象无可挑剔。当他1989年花费企业1000万美金资金购得一架私人飞机时,他“羞愧”地称其“不可饶恕”。因为他与华尔街其他大鳄和CEO们的区别就是不奢华,也是他颇为自豪的。不过,美国太需要一个道德精英的典范了,当然不会深究巴菲特自认的那点瑕疵。再加上巴菲特已经将85%的企业股份捐赠给比尔·盖茨慈善基金,公众对他的信任更是超前,他于是就像“神”那样被捧上了神坛。

“完美的犯罪”

让巴菲特牢牢在神坛上待着的还有他投资中国的那些神来之笔。

一贯坚称“只买不抛”的“股神”,2003 年首次购进5亿美金中石油股。“股神”的确大手笔,消息一公布,成千上万的崇拜者相继跟进,全都攥紧中石油的股票,死也不肯抛。人们太相信世界首富的投资策略了,以为只要握紧“股神”选中的股票,就一定能像“股神”那样发大财。

“股神”果然不负众望,“苦苦”守候了4年,等他的信众差不多都进场了,便在2007年7月,悄悄抛售了首次投资的5亿美金中石油股,“收获”35亿美金;同年10月,“股神”出清中石油股。应该说,因为“股神”先买进,站在了金字塔的更顶端,而信奉“股神”的人们一一跟进,在金字塔的底部“严防死守” (buy and hold);等“股神”脚底抹油抛掉股票,丢下的残局就由垫底的人去收拾了。

巴菲特在2008年10月,以2.32亿美金投注中国比亚迪汽车企业,占其10%的企业股份。才刚过一年,巴菲特就已经从比亚迪企业的账面上赚得了高达7倍的投资回报率,超过16 亿美金!可想而知,跟在“股神”身后进场的中国股民一定有成千上万。但愿这一次“股神”坚守到底、脚底不抹油,那可就是中国股民的大幸了!

为什么这么说?因为这些年来,巴菲特所玩的投资游戏,说穿了就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法,却是Perfect Crime(完美的犯罪),为大家揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润,把别人口袋里的钱玩到他们的腰包。通过这次金融海啸,华尔街丛林这种狼吃羊的兽行,大家已经司空见惯了。可一旦狼群繁殖的速度超过了绵羊,那么也就到了狼吃狼的时候了。

此后,巴菲特在高盛集团这个狼嘴里拔掉了一颗牙。那是2008年9月23,就在高盛宣布转成银行控股企业的第二天,因为高盛亏损巨大,导致资金周转不灵。这时巴菲特向高盛伸出“援手”,以50 亿美金购得高盛的优先股,用另外50亿美金换取了高盛普通股的认股权证。

巴菲特之所以敢大胆出手,就好比打麻将,他将对方的底牌看得一清二楚。第一,“股神”透过政府间的层层关系,摸清政府将救助AIG(美国国际集团)。只要AIG 不倒,高盛也必将屹立不倒。果不其然,当AIG拿到1800亿美金的政府救助资金后,立即赔偿给高盛129亿美金(高盛“下赌”40亿卖空抵押贷款相关证券);其二,高盛也将从政府的救助资金里要到100亿美金。巴菲特深知,只要高盛喘过一口气,市场这块蛋糕还在,而分割蛋糕的霸主却少了,他完全可以稳坐钓鱼台。

到2009年7月24,这天高盛的收盘价每股为164美金,巴菲特认购的优先股价值55亿美金,而普通认股权证购买的股票为32亿美金,再加上红利再投资4 亿美金,总金额为91亿美金,扣去巴菲特当初投资的50亿美金,净利41亿美金。仅仅一年不到,“股神”便为此项投资赚足了111% 的回报率。 “股神”自己毫不掩饰对高盛的信心,他称“我和高盛的关系可以追溯到1940年……我关注这家企业很长时间了,我对高盛集团的状况和管理层的信心超过华尔街任何企业,他们对市场的时机把握更为出色。”当然啦,如果“股神”不了解高盛与政府上层之间的关系,他怎么会如此大胆?

更近,高盛由于那些荒谬的衍生工具合约,被美国证券交易委员指控诈骗,并正在接受司法部刑事的调查。而巴菲特却罕见地公开为高盛担保,并对他一贯竭力反对的“大规模杀伤性武器”金融衍生品进行辩护。他一反常态地对投资者们说:“我很高兴我也持有这种衍生产品,因为它们能给大家带来巨大的回报……”

只有上帝能够洞察人间的一切!巴菲特虽然不是上帝,却能够像上帝那样站在金字塔的顶端,来洞察他脚底下人们的一举一动,不称他为“股神”也难。因此,只要华尔街金字塔模式存在一天,这种血腥的掠夺就不会停止。

编辑为加拿大皇家银行全球投资部风险管理资深顾问

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